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　　投资比特币的来回所来回基金（ETF）正朝着近两年来最差单月资金流出额迈进，这为本已低迷的加密货币阛阓再添压力。

　　彭博社齐集的数据败露，11 月以来，投资者已从好意思国上市的比特币 ETF 中撤出 35 亿好意思元资金，这一限制着实追平 2 月创下的 36 亿好意思元月度资金流出记录。贝莱德集团（BlackRock Inc．）旗下比特币基金 IBIT（约占该类基金总金钱的 60%）11 月赎回额已达 22 亿好意思元 —— 若后续无大幅逆转，该基金将迎来最差单月推崇。

　　与此同期，比特币自己也正履历 2022 年加密货币行业崩盘以来的最差单月推崇。2022 年，以萨姆・班克曼 - 弗里德（Sam Bankman-Fried）旗下 FTX 来回所歇业为记号，一系列加密货币企业接连倒闭。尽管本年以来加密货币行业在好意思国偏执他地区成绩多项战略利好，但近几周举座阛阓限制仍大幅放松。

　　LVRG 磋磨公司董事尼克・拉克（Nick Ruck）泄露，IBIT 的资金流出印证了 “本年早些时候的阛阓狂热已完全消退”。

　　周五，比特币价钱一度跌至 80，553 好意思元，周末略有回升。浪漫周一纽约时候早 6 点 12 分，其来回价钱为 85，951 好意思元，本年以来累计跌幅仍达 8%。

　　自 2024 年 1 月推出以来，现货比特币 ETF 已成为加密货币阛阓心理的 “晴雨表”，重塑了资金流入与流出该金钱类别的花式。这类基金还造成了 “自我强化的响应轮回”：价钱高涨时，资金流入同样加快；而价钱下落时，资金流出则会加重跌幅。

　　花旗集团磋磨部（Citi Research）对这一气候进行了量化分析：比特币 ETF 每流出 10 亿好意思元，比特币价钱便会下落约 3.4%，反之也是。花旗分析师亚历克斯・桑德斯（Alex Saunders）指出，这一动态有助于讲明比特币近期的回调 —— 他近期设定了年终 “悲不雅景况” 方向价 82，000 好意思元（假定资金流入为零）。但骨子情况是，该类 ETF 已流出数十亿好意思元，这意味着比特币价钱仍有进一步下落空间。

　　彭博谍报（Bloomberg Intelligence）高档 ETF 分析师陈丽贝卡（Rebecca Sin）泄露：“跟着阛阓捏续下落、波动性上升，尤其是刻下黄金的来回走势，咱们可能会看到更多资金流出。” 她还指出，部分资金流出可动力于对冲基金废除一项名为 “基差来回”（basis trade）的热门来回策略 —— 该策略操纵现货与期货阛阓的价钱互异赢利。此外，一些投资者还通过 ETF 从加密货币的波动中赢利，或对冲繁衍品阛阓的空头头寸。

　　彭博社数据败露，周五比特币 ETF 的来回额也创下 115 亿好意思元的记录。仅贝莱德 IBIT 一只基金的来回额就达 80 亿好意思元，当日资金流出额为 1.22 亿好意思元。

　　LVRG 的拉克泄露，尽管这些来回限制 “顷刻示意了阛阓需求”，但 IBIT 的赎回额突显出 “机构投资者偏好已从该品类领军产物大幅转向，这标明阛阓信心尚未完全复原”。

　　贝莱德集团拒王人备资金流出事宜置评。

　　值得精真金不怕火的是，从东谈主工智能股票、迷因股（meme stocks）到高波动动量来回，金融阛阓中各类高风险来回均出现下滑。举例，轨范普尔 500 指数正朝着 3 月以来的最差单月推崇迈进。彭博社数据败露，本月早些时候，比特币与科技股的短期干系性还创下记录。

　　太盟投资集团（Tikehau Capital）老本阛阓策略附近拉斐尔・图安（Raphael Thuin）合计，围绕科技与东谈主工智能范围 “潜在估值过高” 的叙事鼎新，可能激发了阛阓不安，并影响到机器东谈主工夫、量子诡计和数字金钱等更具投契性的板块。他补充称，在此类阛阓环境下，流入比特币基金的资金限制可算作推断举座阛阓风险心理的有用诡计。

　　图安泄露：“刻下阛阓正处于盘整阶段，这鼓动了投资者捏仓结构的调度，可能导致阛阓明锐度上升，并给部分投资者带来潜在亏蚀。”

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