东谈主民银行14日连续在香港刊行600亿元中央银行单子（下称“离岸央票”），这是继上个月刊行同等边界离岸央票后的又一次大额操作。齐集两个月终了上百亿边界的离岸东谈主民币大额净回笼，这在过往离岸央票刊行中较为罕见，足见央行稳汇率的决心。

　　本年以来，东谈主民币兑好意思元汇率，尤其是离岸汇率，永恒在7.3近邻反复“拉锯”，同时好意思元指数也围绕108震憾踌躇。汇率阛阓尽管似乎名义安心，但暗潮如故涌动。本周公布的好意思国1月CPI从2.9%升至3%，为齐集第四个月上行，中枢CPI从3.2%升至3.3%，均高于预期，阛阓愈发担忧已现回升迹象的通胀会进一步放缓好意思联储降息措施。阐述利率掉期合约，走动员们当今仅预期本年有一次25个基点的降息，此前预期至少有两次，况兼将降息的时候点从之前的9月进一步推迟到12月。

　　好意思联储降息措施的放缓，使得中好意思利差深度倒挂的所在短期内难以缓解，致使可能进一步加重，东谈主民币兑好意思元汇率仍会濒临贬值压力。尽管央行在以前应酬汇率贬值的周期中蕴蓄了丰富的教学，但本年面对更趋复杂的海外经贸局势和加速剧变的群众科技周期，稳汇率所濒临的挑战愈增多元，央行更需未雨狡计。

　　2024年11月以来，央行就加速了离岸央票的刊行频率，2025年以来更是加大刊行额度，终了离岸东谈主民币流动性“抽水”。阐述香港金管局公布的数据，限度前年末，香港东谈主民币入款边界约9200亿元，在东谈主民币兑好意思元汇率承压技艺，通过大边界回笼离岸东谈主民币资金，举高离岸东谈主民币资金同行拆借资本，不错起到扼制作念空东谈主民币汇率的见地。

　　研讨到本年东谈主民币汇率仍有承压挑战，离岸东谈主民币又是东谈主民币汇率阛阓的“前哨”，对在岸东谈主民币汇率相似具有牵引作用，展望央即将连续加大离岸央票的刊行力度和频率，以结识阛阓预期，助力经济清静启动。

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